GÜNDEM
Altın fiyatının tarihi yükselişini sürdürerek 2026'da yeni zirvelere ulaşması bekleniyor; ancak analistler, metalin yükselişinin geçen yılki çarpıcı kazançların ardından yavaşlayacağını öngörüyor.
2025 yılında yüzde 64 oranında yükselen altın fiyatları, Financial Times’ın, 11 analist ile yaptığı ankete göre, bu yılın sonuna kadar yaklaşık yüzde 7 daha artarak ons başına 4.610 dolara ulaşacak.
Analistlere göre, 2025'te altının hızla yükselişinin ardındaki faktörlerin çoğu bu yıl da geçerliliğini koruyacak; bunlar arasında gelişmekte olan piyasa merkez bankalarının alımları ve yatırımcıların güvenli liman varlıklarına olan talebi yer alıyor.
En iyimser tahmin, rafineri şirketi MKS Pamp'tan Nicky Shiels'e aitti ve bu da yüzde 25'lik bir artış anlamına geliyordu. Shiels, diğer analistlerin tahminlerinin son yıllarda "sürekli olarak çok çekingen" olduğunu söyledi.
Shiels, "Değer kaybı döngüsünün henüz başındayız" dedi ve bu sözleriyle, bazı yatırımcıların geçen yıl keskin bir şekilde değer kaybeden ABD dolarına karşı korunma amacıyla varlıklarını altına kaydırmalarına atıfta bulundu.
VENEZUELA ABLUKASI
Altın, 26 Aralık'ta gün içi işlemlerde ons başına 4.550 dolara yakın bir rekor seviyeye ulaşmıştı; bu yükselişte ABD'nin Venezuela'ya uyguladığı ablukanın da etkisi olmuştu. ABD’nin Venezuela’ye fiziki müdahalesi ve bazı bölgeleri bombalaması önümüzdeki hafta başından itibarın altın fiyatlarını yukarı çekmesi bekleniyor.
Birçok analist altının yükselişini yatırımcı akışlarına bağlarken, Goldman Sachs'tan Lina Thomas, "yatırımcıların portföylerini daha da çeşitlendirdiği bir senaryoda" yıl sonu için öngördüğü 4.900 dolarlık fiyatın "önemli ölçüde yukarı yönlü bir potansiyele" sahip olduğunu söyledi.
2025 YILINDA TAHMİNLERİN ÜZERİNDE ARTTI
Yatırımcılar ve analistler, geçen yılki yükselişin şiddetini büyük ölçüde öngöremediler ve ortalama olarak 2025 yıl sonu için 2.795 dolarlık bir fiyat tahmininde bulundular; oysa yıl sonunda bu rakam 4.314 dolardan kapanmıştı. Anket, en kötümser ve en iyimser tahminler arasında büyük bir farklılık olduğunu ortaya koyuyor; en yüksek ve en düşük tahminler arasında 1.900 dolarlık bir fark bulunuyor.
Macquarie Group'un emtia stratejisi başkanı Peter Taylor, altın fiyatının büyük ölçüde yatırımcı duyarlılığı tarafından yönlendirildiğini ve arz-talep temellerinden koptuğunu belirterek, altın fiyatının tahmin edilmesinin giderek zorlaştığını söyledi.
2026'nın dördüncü çeyreği için 4.200 dolar tahmini yapan ve bu da yıl boyunca küçük bir düşüş anlamına gelen Taylor, en kötümser tahminler arasında yer alırken, "makro haberlerde daha fazla istikrar göreceğimizi" de sözlerine ekledi.
MERKEZ BANKALARININ ALIMLARI SÜRECEK
Diğer iyimser analistler, merkez bankası alımlarının fiyatları önemli ölçüde artıracağına işaret ediyor. JPMorgan'dan Natasha Kaneva, 2026 yılında merkez bankalarının yaklaşık 755 ton alım yapmasını bekliyor. Önceki yıllara göre biraz daha düşük olsa da, bu rakamın fiyatları 2028 yılına kadar 6.000 dolara doğru itebileceğini söylüyor.
DÜŞÜŞ BEKLEYEN UZMANLAR DA VAR
Aynı zamanda, bazı analistler altının bu yıl düşebileceği görüşünü savunuyor.
En kötümser tahmin, StoneX'ten Rhona O'Connell'dan geldi; O'Connell, piyasanın "aşırı kalabalık" hale geldiğini ve fiyatların 3.500 dolara kadar düşebileceğini söyledi.
O'Connell, "Fiyat artışını destekleyen etkenlerin büyük çoğunluğu zaten değerlendirildi," dedi. "Benim tahminim, beklenmedik bir olay yaşanmadığı sürece, bu tür bir yatırım dalgasının tekrar yaşanmayacağı yönünde."
ABD Başkanı Donald Trump'ın görevden alma girişimlerine karşı çıkan Federal Rezerv Başkanı Lisa Cook hakkındaki yaklaşan mahkeme kararının, kısa vadede altın fiyatlarını etkileyebilecek potansiyel bir etken olduğunu vurguladı. Cook lehine verilecek bir kararın, merkez bankasının bağımsızlığını destekleyici olarak görüleceğini ve bunun da altın fiyatları üzerinde baskı oluşturabileceğini söyledi.
Natixis'ten Bernard Dahdah, mücevher talebindeki düşüş ve Fed'in faiz indirim döngüsünün gelecek yıl sona ermesi gibi düşüş yönlü faktörlere işaret etti. Dahdah, altın fiyatlarının bu yılın dördüncü çeyreğinde ortalama 4.200 dolar olacağını tahmin ediyor.
Sayfa başına git
