GÜNDEM
Fiili dolaşım oranı ve fon değerleme kurallarını değiştiren regülatör, Ağustos başında devreye alacağı yeni yönetmelikle işlem hacmi yüksek olsa bile manipülasyona açık ve derinliği olmayan hisselerin BİST 30, 50 ve 100 endekslerine girişine geçit vermeyecek.
Bilindiği üzere MSCI, Türkiye’yi uyardı ve şu an gelişen piyasalar (Emerging markets) kategorisinin tehlikede olduğunu vurguladı.
Piyasanın işleyişi konusunda bazı tereddütleri olduğunu belirten kurum, Türkiye’nin bir alt lige, yani Frontier markets’e düşme olasılığı olduğunu ifade etti.
Yeni değerlendirmesini Kasım ayında yapacağını da vurgulayarak bir anlamda Türk otoritesine zaman tanıdı.
MSCI, Türkiye sermaye piyasasında olup biten bazı hareketlerin suni fiyatlamaları beraberinde getirdiğini, endeksin de sağlıklı ölçülemediğini belirtmişti.
MSCI burada hisse ismi vermedi ancak herkes, kastedilen hissenin Destek Faktoring olduğunu biliyordu.
Bir aracı kurumun elinde adeta oyuncak haline getirilen ve Fon’u da ekstra kazançlı gösteren hisse senedi, BİST 30’a dahil olduktan sonra artık sadece Fon’a dahil olanları ilgilendiren bir risk olmaktan çıkmış, tüm piyasa üzerinde de VİOP dahil, tuhaf bir etki yaratmaya başlamıştı
Hissenin bir gün taban bir gün tavan olan hareketleri, endeks üzerinde 100 puan civarında etki edince, piyasanın geneli için sağlıklı ölçümleme yapmak da neredeyse imkansızlaşmıştı.
Sermaye Piyasası Kurulu, iki önemli adım atarak, MSCI’ın uyarılarını dikkate aldığını gösterdi.
Hisselerin halka açıklık oranları ve fiili dolaşım paylarını yeniden hesaplarken, gayrimenkul yatırım fonlarına ait payların da bundan sonra Fon hesaplamasında piyasadaki günlük kapanış değerinden değil, net aktif varlık değeri dikkate alınacağına hükmetti.
Bir hissenin büyük kısmını, o hisseyle ilişkili taraflara ait fonlar topluyorsa, bu paylar artık "fiili dolaşımda" sayılmayacaktı.
Çünkü fiili dolaşım oranı, bir hissenin gerçekten ne kadarının serbest alınıp satıldığını gösteren önemli bir değerdi.
23 Temmuz'da ikinci kritik karar geldi. Borsada işlem gören gayrimenkul (GYF) ve girişim sermayesi (GSYF) fon payları, artık borsa fiyatıyla değil net aktif değerle değerlenecek dedi ve uyum için de 31 Temmuz’a kadar süre verdi. Bu da bir fiktif getiri mekanizmasının kapatılması anlamına geliyordu.
Ve üçüncü adım sırada. Endekslere dahil olma ya da çıkarılma kriterleri de değiştirilecek.
Kulislerden sızan bilgilere göre konuyla ilgili yönetmelik değişikliğine son şekli verildi.
Ağustos ayının başında yeni endeks kriterlerinin devreye alınması bekleniyor.
Bundan sonra değil BİST 30’a, BİST 50’ye ve BİST 100’e girmek bile son derece zor olacak.
İşlem hacmine bakarak endekse dahil olmak yeterli olmayacak. Burada hissenin derinliğine, serbestçe alınıp satılabilme kabiliyetine bakılacak.
Fiktif hisse getirisi yaratılıp yaratılmadığı sorgulanacak. Tahtanın, suni fiyat oluşumlarına imkan verecek çok güçlü bir sahibi varsa o hisse, işlem hacmi ne olursa olsun BİST 100’e dahi giremeyecek.
Kaynak: Haberhürriyeti
Sayfa başına git
