GÜNDEM
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), 2025 yılının ilk faiz kararını bugün açıkladı.
Kurul, politika faizini beklentilere paralel olarak 250 baz puan indirerek yüzde 45'e çekti. Böylece geçen sene ocaktaki faiz seviyesine dönülmüş oldu.
Açıklamada, "Aralık ayında enflasyonun ana eğilimi gerilerken, öncü veriler ocak ayında öngörülerle uyumlu bir artışa işaret etmektedir" denildi.
Bu gelişmede, "zamana bağlı fiyat belirleme ve geçmiş enflasyona endeksleme eğilimi yüksek hizmet kalemlerin öne çıktığı" belirtildi.
Banka, geçen ayki toplantısında faiz indirimlerine başlamış ve 250 baz puanlık indirimle politika faizini yüzde 47,5'e çekmişti.
Aralıktaki faiz indirimi, TCMB'nin 22 ay sonraki ilk indirimi olarak kayıtlara geçmişti.
Haziran 2023 ile Mart 2024 arasındaki 10 ayda faizleri yüzde 8,5'ten yüzde 50'ye yükselten banka, 8 toplantı üst üste faizleri sabit bırakmıştı.
Tüketici enflasyonu TÜİK'e göre aralıkta yüzde 44,38'e gerilemişti. Aralıkta yıllık enflasyonu ENAG yüzde 83,40, İTO yüzde 55,27 hesaplamıştı.
Bugünkü toplantı için piyasanın genel beklentisi faizlerin 250 baz puan daha indirileceği yönündeydi.
TCMB bir sonraki faiz kararını 6 Mart 2025 tarihinde açıklayacak.
Öncü göstergeler vurgusu
Aralık ayında enflasyonun ana eğilimi gerilerken, öncü verilerin Ocak ayında öngörülerle uyumlu bir artışa işaret ettiğini belirten TCMB bu gelişmede, zamana bağlı fiyat belirleme ve geçmiş enflasyona endeksleme eğilimi yüksek hizmet kalemlerinin öne çıktığını söyledi.
Temel mal enflasyonunun görece düşük seyrettiğini ifade eden TCMB son çeyreğe ilişkin göstergelerin yurt içi talebin enflasyondaki düşüşü destekleyici seviyelerde bulunduğunu gösterdiğini söyledi.
Karar metninde Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının iyileşme eğilimi sergilemekle birlikte, dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiği belirtildi.
Toplantı bazlı yaklaşım vurgusu
Para politikasındaki kararlı duruşun; yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile dezenflasyon sürecini güçlendirdiğini söyleyen TCMB maliye politikasının artan eşgüdümünün de bu sürece önemli katkı sağlayacağını vurguladı.
Enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğini taahhüt eden TCMB bu doğrultuda, politika faizinin; enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilimi ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleneceğini belirtti.
TCMB, kararlarını enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla alacağını ve enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası araçlarının etkili şekilde kullanılacağını söyledi.
Ek sterilizasyon mesajı
Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması durumunda parasal aktarım mekanizmasının ilave makroihtiyati adımlarla destekleneceğini söyleyen TCMB likidite koşullarının yakından izleneceğini ve sterilizasyon araçlarının ek tedbirlerle etkili şekilde kullanılmaya devam edileceğini söyledi.
Banka karar metninde şu ifadeleri de kullandı:
Kurul, politika kararlarını parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini de dikkate alarak, enflasyonun ana eğilimini geriletecek ve enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir. Bu doğrultuda, tüm para politikası araçları kararlılıkla kullanılacaktır. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.
Beklentiler ne yöndeydi?
Ekonomistler, enflasyondaki olumlu sinyaller ve son verilere göre ortaya çıkan reel faizin önemli seviyelerde bulunmasına işeret ederek faiz indirim sürecinin devam edeceğini öngörüyorlardı. Beklentiler 250 baz puanlık indirimle faizin yüzde 47,50'den yüzde 45,00 seviyesine getirileceği yönündeydi.
Merkez Bankası, geçtiğimiz ay politika faizini 250 baz puan indirerek 22 ay sonra ilk gevşeme sürecini başlatmıştı.
Faizde bugüne nasıl geldik?
Türkiye, Mayıs 2023’te gerçekleştirilen Cumhurbaşkanlığı ve Milletvekili Genel Seçimleri’nin ardından ekonomide ortodoks politikalara geri dönmüştü.
Ekonomi yönetimi yüksek enflasyonu kontrol altına almak için sıkı para politikası uygularken, TCMB, Mayıs 2023’te politika faizini yüzde 8,5’ten yüde 15’e çıkardı.
İlerleyen aylarda faizi sırasıyla yüzde 17, yüzde 25, yüzde 30, yüzde 35, yüzde 40, yüzde 42,50 ve yüzde 45’e karar yükselten Merkez, Mart 2023’te yüzde 50’ye çektiği politika faizini Aralık 2024’e kadar yüzde 50’de sabit tutmuştu.
Merkez PPK bu yıl 8 kez toplanacak
Geçmiş yılların aksine bu yıl Merkez toplamda 8 toplantı yapacak. Yayınlanan takvime göre TCMB Para Politikası Kurulu, Şubat, Mayıs, Haziran ve Kasım aylarını pas geçecek.
Bugün 2025'in ilk toplantısını gerçekleştiren Merkez, ikinci toplantıyı 6 Mart'ta, 3. toplantıyı 17 Nisan'da, 4. toplantıyı 19 Haziran'da, 5. toplantıyı 24 Temmuz'da, 6. toplantıyı 11 Eylül'de, 7. toplantıyı 23 Ekim'de ve son toplantıyı 11 Aralık'ta gerçekleştirecek.
2025 yılı beklentileri
Ekonomistler 8 toplantıda da faiz indiriminin devam edeceğini öngörürken, 2025 yılının ikinci yarısında faiz indirimi adımlarında daralma bekliyor.
Sayfa başına git
